富国内需增长混合财报解读:份额缩水11%,净资产降10%,净利润扭亏为盈

来源:新浪基金∞工作室

2025年3月31日,富国基金管理有限公司发布了富国内需增长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示,该基金在过去一年中,基金份额总额下降11%,净资产合计减少10%,不过净利润实现扭亏为盈,同时基金管理费有所降低。这些数据变化背后反映了怎样的投资运作情况,又对投资者有何启示?本文将为您详细解读。

主要财务指标:净利润扭亏,资产规模缩减

本期利润与过往对比

富国内需增长混合A类基金本期利润为10,020,987.79元,上一年度为 -253,011,395.97元;C类基金本期利润为1,771,226.39元,上一年度为 -27,106,358.61元 。两类基金本期利润均实现扭亏为盈。从加权平均基金份额本期利润看,A类为0.0086元,C类为0.0187元,与上一年度的负值相比有显著改善。

基金类别本期利润(元)上年度利润(元)加权平均基金份额本期利润(元)上年度加权平均基金份额本期利润(元)
富国内需增长混合A10,020,987.79-253,011,395.970.0086-0.2040
富国内需增长混合C1,771,226.39-27,106,358.610.0187-0.2817

资产净值变化

2024年末,富国内需增长混合基金的期末基金资产净值为1,415,829,040.96元,2023年末为1,575,264,623.41元,减少了约10%。其中A类基金期末资产净值为1,387,791,667.70元,较上一年度的1,485,589,241.49元有所下降;C类基金期末资产净值为28,037,373.26元,较上一年度的89,675,381.92元下降明显。

基金类别2024年末资产净值(元)2023年末资产净值(元)变动比例
富国内需增长混合A1,387,791,667.701,485,589,241.49-6.58%
富国内需增长混合C28,037,373.2689,675,381.92-68.74%

基金净值表现:跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年,富国内需增长混合A份额净值增长率为0.89%,业绩比较基准收益率为14.12%;C份额净值增长率为0.32%,业绩比较基准收益率同样为14.12%,两类基金均跑输业绩比较基准。从更长时间维度看,过去三年A类份额净值增长率为 -28.86%,C类为 -30.12%,而业绩比较基准收益率为 -11.54%,基金表现仍落后于基准。

基金类别过去一年份额净值增长率业绩比较基准收益率过去三年份额净值增长率三年业绩比较基准收益率
富国内需增长混合A0.89%14.12%-28.86%-11.54%
富国内需增长混合C0.32%14.12%-30.12%-11.54%

累计净值增长率变动

自基金合同生效起至今,富国内需增长混合A基金份额累计净值增长率为25.44%,业绩比较基准收益率为5.38%,表现优于基准;而自基金分级生效日起至今,富国内需增长混合C基金份额累计净值增长率为 -31.89%,业绩比较基准收益率为 -15.56%,C类基金落后明显。

投资策略与业绩表现:市场波动中调整布局

投资策略分析

2024年市场波动加大,经济不及预期与政策发力并存。富国内需增长混合基金基于市场变化调整投资布局。在板块配置上,因经济增长乏力和风险偏好下降,低配红利板块,增配科技板块中端侧相关标的,同时关注消费板块的优质公司。例如,基于AI投资机会向端侧和应用延伸,基金增加了端侧相关标的配置。

业绩归因

尽管基金在2024年实现净利润扭亏为盈,但仍跑输业绩比较基准。这可能与市场风格快速切换,基金调仓的及时性不足有关,部分板块配置未能充分受益于市场上涨。如在顺周期板块回调、成长板块反弹过程中,基金的布局调整未能完全跟上市场节奏。

管理人展望:看好2025年市场机会

管理人对2025年市场持相对乐观态度,预计政策持续推出将带动经济好转,市场流动性改善,上行风险大于下行风险。尤其看好消费板块,认为经过几年调整,其估值处于低位且基本面有寻底迹象,机会大于风险。同时,管理人将在泛消费以外板块拓展能力圈,寻找细分板块或个股机会,坚持优选行业、精选个股的操作思路。

费用分析:管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,484,924.39元,上一年度为25,479,856.70元,下降明显。2023年7月10日前,基金管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提,自2023年7月10日起,按1.20%年费率计提。这一调整使得管理费支出减少,一定程度上减轻了投资者负担。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为3,080,820.68元,上一年度为4,246,642.65元。2023年7月10日前,基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提,自2023年7月10日起,按0.20%年费率计提,托管费也相应降低。

交易与投资收益:股票投资收益欠佳

股票投资收益

2024年股票投资收益(买卖股票差价收入)为 -157,485,629.64元,上一年度为 -154,932,129.25元,连续两年为负,表明基金在股票买卖操作中未能实现正收益,股票投资策略的效果有待提升。

交易费用

2024年交易费用为1,602,442.58元,上一年度为2,308,650.92元,有所下降。这可能与基金交易活跃度降低或交易成本控制有关。

关联交易:交易占比及佣金情况

通过关联方交易单元的交易

通过关联方海通证券和申万宏源的股票交易金额占当期股票成交总额的比例分别为10.18%和3.29%,较上一年度的23.39%和9.94%有所下降。应支付关联方海通证券和申万宏源的佣金占当期佣金总量的比例分别为7.72%和2.58%,期末应付佣金余额占期末应付佣金总额的比例分别为12.59%和8.03%。关联方交易在整体交易中的占比变化,反映了基金交易渠道的调整。

关联方名称当期股票成交金额占比(%)上年度占比(%)当期佣金占比(%)上年度占比(%)期末应付佣金余额占比(%)上年度占比(%)
海通证券10.1823.397.7221.2212.5917.88
申万宏源3.299.942.5810.198.032.36

关联方报酬

关联方报酬中,基金管理费和托管费的变化趋势与整体费用变化一致,呈现下降态势。这与前文提到的费率调整相关,体现了关联方交易费用的合理调整。

投资组合:股票集中于制造业和消费相关行业

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序,前十大股票涵盖消费、制造、科技等领域,如青岛啤酒、贵州茅台、石头科技等。制造业股票公允价值占基金资产净值比例达77.00%,显示基金对制造业的重点配置。同时,通过港股通投资的港股涉及非日常生活消费品、通信服务等行业,占资产净值比例为11.85%。

行业配置

基金投资集中于制造业、农、林、牧、渔业以及非日常生活消费品等内需相关行业,契合其投资策略。但需关注行业集中带来的风险,若相关行业出现系统性风险,基金净值可能受到较大影响。

基金份额持有人结构与变动:份额减少,持有人户数稳定

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为52,401户,较上一年度变化不大。富国内需增长混合A类基金中,机构投资者持有份额占比97.86%,C类基金中,机构投资者持有份额占比34.85%。机构投资者在A类基金中占主导地位,对基金投资决策和稳定性可能产生重要影响。

基金份额变动

富国内需增长混合A类基金报告期期初份额为1,194,842,283.37份,期末为1,106,318,566.35份,减少了约7.41%;C类基金报告期期初份额为73,184,318.85份,期末为22,810,314.41份,减少了约68.83%。整体基金份额总额减少约11%,反映出投资者赎回情况较为明显。

风险提示与投资建议

富国内需增长混合基金在2024年虽实现净利润扭亏,但仍存在一些问题。基金跑输业绩比较基准,股票投资收益不佳,且基金份额和净资产规模下降。投资者需关注以下风险: - 市场风险:尽管管理人看好2025年市场,但市场不确定性仍高,经济复苏进程、政策效果不及预期等,都可能影响基金收益。 -行业集中风险:基金对制造业等行业配置集中,行业波动将直接影响基金净值,若行业发展受阻,基金面临较大调整压力。 -管理风险:虽管理人有丰富经验,但个别规定及制度曾未严格执行受到责令改正,需关注后续管理是否持续合规,投研能力能否有效提升以改善业绩。

对于投资者而言,应综合考虑自身风险承受能力、投资目标和投资期限。长期看好内需相关行业且风险承受能力较高的投资者,可继续关注该基金,但需密切跟踪基金业绩表现和投资组合调整;风险偏好较低或短期投资的投资者,需谨慎决策。

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