珍酒李渡归母净利大降43.1%,核心品牌销量“四连跌”

(文/朱道义 编辑/张广凯)

有着“中国酱香白酒第二股”“港股白酒第一股”等诸多标签的珍酒李渡,近日率先亮出了今年上市公司中的首份白酒年报。

3月20日晚间,珍酒李渡(06979.HK)发布了2024年度业绩公告。年报显示,珍酒李渡全年实现营收70.67亿元,同比增长0.5%;经调整净利润16.76亿元,同比增长3.3%,主要指标连续四年保持增长。

但其股东应占净利润为13.24亿元,同比大跌43.1%。对此,珍酒李渡称主要受非经营性金融工具公允价值变动影响。此外,其核心品牌增长停滞、高端化不足等问题正在凸显。

目前,珍酒李渡旗下经营着四个主要白酒品牌,分别为:旗舰品牌珍酒、次高端兼香型白酒李渡、湖南地区领先品牌湘窖及开口笑。但这四个品牌中,去年仅李渡实现了营收增长,另外三个品牌均在下滑。

具体来看,珍酒去年营收44.8亿元,占总营收的63.4%,仍然是核心营收支柱,其全年销量12284吨。但值得注意的是,这已经是珍酒销量连续第四年下滑,此前三年(2021—2023年)其销量分别为14761吨、12856吨、12630吨。

对此,珍酒李渡解释称,这主要源于对核心单品珍三十系列的渠道调整——2024年下半年主动控量以稳定市场价格,并削减电商渠道中低端产品,导致下半年珍酒收入同比骤降22%。

唯一增长的次高端品牌李渡去年营收13.13亿元,同比增长18%,成为拉动增长的主力。公司表示这得益于品牌去年从江西市场向省外扩张,李渡目前在公司内部营收占比提升至18.6%,但其平均吨价从45.7万元下滑至43.3万元。

湘窖和开口笑两个品牌则专注在湖南市场,去年营收分别为8.02亿元(占总营收11.4%)和3.37亿元(占总营收4.8%)。其中,婚宴市场的低迷一定程度上导致开口笑营收同比下滑12%。

2024年,珍酒李渡为打破高端化瓶颈采取了一系列措施,但成效似乎并不显著。从公司内部营收构成来看,去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。

中国酒业独立评论人肖竹青表示,通过优化产品结构,珍酒李渡或能够更好地满足市场多样化需求,促进品牌与消费者之间的情感连接,增强品牌在各种消费场景中的适应性与渗透力。

此外,值得关注的是,2024年珍酒李渡的经营活动所得现金净额为7.8亿元,同比增长116.3%。对此,酒类分析师蔡学飞表示,经营活动现金流是企业的“血液”,印证了公司在库存管理、成本控制和经销商协同方面成效显著,随着消费政策红利释放和公司战略持续优化,珍酒李渡高质量发展动能有望进一步释放。

对于未来发展,珍酒李渡董事长吴向东在业绩说明会上表示,白酒行业已经触底,虽然拐点难以精准预测,但存量竞争趋势下,品牌化、品质化将是未来发展的核心要素。“公司将通过差异化产品和区域深耕巩固优势,并注重经销商质量和库存管理,等待行业回暖的结构性机会。”

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