A股市场更具韧性! 高盛、瑞银、汇丰等外资机构发声

21世纪经济报道记者李域 深圳报道

美国关税政策引发的全球资本市场震荡仍在持续,被波及的A股和港股市场在稳市组合拳的有效提振下,凸显出市场韧性。

4月9日,A股市场低开高走,截至收盘,沪指涨1.31%,报收3186.81点;深成指涨1.22%,报收9539.89点;创业板指涨0.98%,报收1858.36点,两市成交额较上一交易日增加739.62亿元,合计成交16996.05亿元。

面对短期波动,多家外资机构发布观点,称近几日A股市场的走势可能已经对潜在的负面影响大致进行了计价,并坚定看好中国市场的经济韧性。

长线资金作为市场的压舱石,其管理风格稳健,投资期限长的特点能在一定程度上平抑股权风险溢价。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示,在极端的市场情况下,中央汇金等机构持股规模亦有进一步提升的能力以稳定市场。

A股市场更具韧性

4月7日,汇丰发布的《新兴市场投资意向调查》显示,中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心,叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素,受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

汇丰调查显示,超过三分之一(34%)的受访机构投资者认为中国股票市场的前景更为乐观,高于其他新兴市场,且该比例相较于上次调查上升了15个百分点。基于这一看法,中国股票市场被受访者列为近期在新兴市场中的投资者首选。

汇丰新兴市场研究全球主管Murat Ulgen在报告中表示:“投资者对中国市场的增长前景持乐观态度。这不仅反映出市场对中国提振经济活动的信心,也体现了科技板块投资吸引力的提升所带来的积极影响,以及市场对更多经济刺激政策的期待” 。

对于近期市场的波动,瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表了中国股票策略。

孟磊表示,参考2018年的经验,A股市场的主要指数在关税相关新闻公布的首日出现约3%左右的回调,但在此后的两周内呈震荡走势。这意味着A股市场一般来说对贸易摩擦的计价并没有过度提前,也不会过于滞后。此轮美国加征所谓“对等关税”幅度较2018年更大。按历史经验来看,近几日A股市场的走势可能已经对潜在的负面影响大致进行了计价。

当前,沪深300指数和全部A股的静态市盈率为11.7倍和13.8倍,分别较五年均值低0.7个标准差”。 孟磊指出,目前A股市场的股票风险溢价仍比长期均值高出1.7个标准差,接近历史最高点水平。而放眼全球,当前沪深300指数的估值较之MSCI新兴市场(剔除中国)指数有着12%的折价,低于21%的溢价这一历史平均水平,“较低的估值水平可能使得A股市场具有更高的韧性”。

看好受益于国内政策利好的行业

风格配置方面,由于近期市场波动,瑞银建议投资者在“价值”和“成长”两者之间进行战术性再平衡。短期内,市场情绪受制于美国宣布加征所谓“对等关税”与全球股市波动,大盘股可能在短期内因其相对较高的防御性而跑赢市场。在行业偏好方面,战术上看好受益于国内政策利好的行业。

高盛中国股票首席策略师刘劲津最新观点认为,美国关税通过多重变量影响中国股市的公允价值,主要包括以下几个方面:对中国出口商的直接收入冲击,以及对全球和中国经济增长的间接溢出效应;人民币贬值;关税向最终用户的传导程度;潜在的政策缓冲措施,特别是财政刺激政策以及广义中美关系。

在外部风险加剧之际,刘劲津表示,将继续关注以国内为重、政策驱动且异质性的投资机会。在他看来,A股的策略性配置机会优于港股,在行业配置上继续偏向消费板块,并在投资题材上注重优选人工智能受益股、面向新兴市场的出口企业以及股东/现金回报题材。

摩根士丹利基金认为,从长期看,美国对贸易伙伴的极限施压并非常态,企业在国际贸易中会找到适合自身盈利模式的途径,中国以其强大的制造能力仍会带来高性价比的产品。此次市场系统性下跌之后,不乏错杀品种,那些基本面受影响很小、本身经营能力强、商业模式稳定,但因市场情绪导致大幅下跌的优质公司值得加大力度关注。

更多内容请下载21财经APP

相关文章

  • 看央企青年用行动诠释“中国担当”

    来源:中央广电总台国际在线编辑:刘朱鹮新时代央企青年在共建“一带一路”征程中用行动诠释着“中国担当”,他们以生态保护筑牢绿色发展根基,以知识共享汇聚智慧力量,以文化交融促进“心联通”,不断为构建人类命运共同体注入青春力量。监制 | 戴爽策划 | 田媛媛视觉 | 陈佳杰文案 | 田媛媛AIGC动画 |

    2025-05-04 10:50:00
    0
  • “政策+市场”发力 “五一”数据创历史新高

    假日经济是观察经济活力的重要窗口。国铁集团数据显示,5月1日,全国铁路发送旅客2311.9万人次,其中动车组列车发送旅客1567.1万人次,同比分别增长11.7%、16.1%,均创历史新高。据文旅部预测,今年“五一”假期国内旅游人次有望突破3.5亿,较2023年增长15%以上。国家移民管理局表示,今

    2025-05-03 09:07:00
    0
  • 安徽名将再创中国田径街头巡回赛新纪录

    5月1日,2025中国田径街头巡回赛南京站,安徽女子撑竿跳高名将牛春格以4.65米的成绩刷新个人最好成绩,在成功夺冠的同时再创新的赛会纪录。2025中国田径街头巡回赛由中国田径协会主办,共设厦门、南京、西安、杭州、合肥五站赛事,南京站设项为女子撑竿跳高,云集全国高手巅峰对决。安徽由牛春格领衔,率领佘

    2025-05-03 08:35:00
    0
  • 美前财长:美经济衰退可能性显著上升

    据英国《金融时报》5月1日报道,美国前财政部长耶伦表示,美国政府的关税政策将对美国产生“极其不利”的影响,美国消费者与企业都会受到其负面影响。受关税政策影响,美国“经济衰退的可能性已经显著上升”。此前一天,美国前财政部长萨默斯也表示,市场预计,美国经济今年有70%概率陷入衰退。如果美国政府不尽快调整

    2025-05-02 09:29:00
    0
  • 一根发丝的 “曲线救国”

    五一假期,大多数人迎来休憩时光,青岛卓逸发制品有限公司的外贸人郭展诚却无暇放松。面对美国订单积压、物流受阻、关税政策突变等多重挑战,他带领企业坚守岗位,一边赶制积压订单,一边紧急调整销售策略,寻找转口市场。“没有永远的风口,只有永恒的进化”,正如郭展诚所言,在这个五一假期,卓逸发制品正迎来寻找新机遇

    2025-05-02 08:28:00
    0